★錯把山腰當山底

       股價會領先反應基本面，所以底部永遠是發生在營收及獲利率衰退之際，絕對不是台積電的獲利還在創新高的時候。實在太多親戚選在這時候進場存股，所以我想我還是多嘴一下……台股跌了30%之後開始止跌回升快速上攻，再搭配台積電及很多指標電子股營收創新高，看起來前波下跌根本是個錯誤。但也是這個時候，挾帶基本面的低檔快速上攻，最容易讓投資人誤把山腰當山底而進場買股票。全球股市不會無緣無故崩跌三成，然後同時發現基本面沒有走弱，市場主力又傻傻再買回來創新高。強烈建議讀者要審慎檢視持股，我相信有很多優良公司的股票可以穿越經濟周期，但這時候把手中的積蓄通通拿去買股票想要抱長，然後幻想自己是巴菲特是不切實際的。

     借用索羅斯《金融煉金術》裡面的圖表(如下圖)，當股價受到公司獲利及對成長性預期的影響，投資人會產生自我強化的現象，直到一陣激情過後，股價領先下滑，但是這時候公司的獲利還在創新高，跟現在的情況實在很像。