★多商品多策略的迷思

     最近看到阿政的FB上面提到多商品多策略的迷思，其實我也是有類似的看法，在這裡說說我的實戰經驗，給要切入外期的人一些參考。

     究竟多商品多策略能不能分散風險？我的答案是可以的，隨著商品數及策略數變多，一方面為了要容納這麼多的商品，首先資金水位會大幅拉高，投資組合的標準差也會比較低，所以風險是一定會下降。舉個簡單的例子來說，我只有一個策略，我拿1000萬做10種商品，每個商品均分固定資金，其風險絕對會比我拿1000萬做10倍的台指期合約來得小。  其實用直覺去想也知道，台指期如果不小心來個反向跳空，風險就一定會超過交易時間幾乎是24小時的商品。

    但是問題來了，以程式交易來說，每當我增加一個策略，投組回測的標準差很容易就下降，還沒開始交易，我就會有錯覺，認為我不再需要準備這麼多資金也可以投資更多商品，所以我就開始拿少少的資金，算了幾個標準差的風險承受度後，同時進場交易歐元、小道瓊、十年公債期貨及黃金，然後回測10年，過去沒出過錯，所以認為未來也不會有問題。於是在未來某月份的第一個星期五晚上美國公佈非農就業數據，10分鐘內就賠超過MDD。賠錢已經夠令人難過，還要再加上自己懷疑投組策略是否出現問題，這種煎熬只要做過程式交易的人就會知道。其實通常投組是沒有什麼問題，只是因為這段時間各商品的相關係數大增，然後低估風險所致。下面是我的兩個建議：