★海外價差合約交易CFD機會？

     進行外匯投資的交易者，大概有兩個管道，第一個就是期貨交易，交易CME Globex裡面的外匯商品(例如歐元期貨、日圓期貨等等)；另一種則是門檻更低的外匯保證金Forex。

     期貨的好處在於公平，除了公告的手續費及稅率之外，基本上是屬於零和交易，而且是在期交所統一撮合，就算是再有資金的大戶，也只能在手續費上面佔有優勢，其餘部分還算公平。(當然有一些靠深度在冊的高頻交易坑殺散戶的除外)

     反觀大多數交易Forex的人，表面上雖然沒有手續費，但是提供Forex的服務券商則放有一台造市主機(其實是好幾台)，這個主機會做兩件事，第一件事就是適時調整委買、委賣價的區間(bid、ask的價差)，優先撮合對券商有利的內部單，券商透過這樣子的操作，可以左手套利，右手提供流動性，越強的券商委買委賣價差距會調整得越小(也就是交易者的成本可以較低)，只是你會發現每一家券商同一個Forex的委買委賣價差距都不同；第二件事就是進行券商避險，例如發現自己的客戶一面倒作多歐元對美元的匯率，如果到時候這群人大賺的話，自己就要掏腰包賠錢了，所以這個時候券商就會一方面拉大委買賣價差距，防止更多人建立新倉買進的部位，另一方面自己會下反向單到其他Forex商的外匯保證金帳戶進行避險(或是直接建立期貨部位)，把風險轉嫁給另外一群人。下圖是某Forex服務商的Euro/USD的報價擷圖，可以看到跟GTI提供的匯率真實報價的差距，注意這個服務商只會跟你說他們家的委買委賣的價差(或點差)平均起來很小而已。

     而價差合約交易(CFD)則有點像是Forex的擴大版，Forex這間賭場只提供外匯(匯率)及少數商品(XAU等…)的商品供投資者選擇，而CFD則是把這個概念運用到指數或股票現貨上面。我用台指舉例大家會比較清楚，假設明天開始台灣某券商發行加權指數CFD，交易這個CFD等於交易指數，手續費全免、保證金也比較低，只是券商會像權證一樣，適時放大縮小委買委賣的價差去坑殺散戶而已，但券商也不敢把價差放過大，因為放太大的話，會吸引很多套利交易者進來，而且會流失客戶。當撮合是在券商裡面的電腦發生時，這裡面就潛藏很大的商機(這也是為什麼CFD及Forex一堆國外券商提供的原因了)。

     看到這裡，讀者應該會覺得CFD或Forex是對投資人極度不利的交易模式，唯一的好處就是交易成本不高(很多甚至沒有換月的問題)，除此之外，裡面牽涉太多黑心的掃單高頻交易(而且策略是球員兼裁判的人寫出來的)，不過這並非是對投資人不利的商品，我可以告訴大家，如果你只是做極短線交易(賺幾個tick就閃的那種)，交易期貨就好了；但是如果你要交易波段或較長線的部位，則可以考慮介入CFD。這種商品券商就是老闆，所以通常訊源都是免費又快又穩，而裡面的造市套利策略對短線的交易員較不利，但對長線的交易策略沒有什麼殺傷力。

後記：

老實說，如果CFD在台灣是合法的話，應該就沒有人想交易地下期貨了。近年來，這種CFD/FOREX的平臺越來越盛行，每一年就多出好幾個平台，我建議投資人真的要多聽多看，三思而後行，先查查這些公司的實收資本額是多少(例如IB的CFD我就敢交易，但是如果是福X的話我就要想一下)。

*ps: 保證金真是低到令人害怕。