★原油的無底式崩盤

    原油無底式的崩盤法，我想應該嚇到不少人，其實我也是其中之一，總覺得想要等反彈放空，又一直等不到。一直想找尋為什麼原油可以無底式下跌的原因，前陣子把索羅斯的《金融煉金術(The Alchemy of Finance)》一書再翻過一次，發現他在1987年寫此書的時候就已經有提到了，後悔之前唸書不認真，總是跳著看，有興趣的可以去看中文版，書的內容很深奧，要多看幾次才能體會。我擷取書中一小段有關原油的看法，我用我的認知說給大家聽(會這樣解讀，主要是我想加深印象)。

     那些靠賣天然資源(原油)賺進大把鈔票的中東國家，早已習慣出國旅遊也要坐頭等艙。當油價出現跌價的時候，為了維持生活品質、揮霍的生活以及國家的經濟，只好提高油的產量(因為毛利下降，只好衝營收，才能賺取一樣的淨收入)，反正下游客戶很多都是沒有產油的國家，對於產出更多的原油，他們一樣照單全收，尤其是當油價下跌時，他們更樂意接收。下游客戶心裡盤算著：反正這些都是民生必需品的原料，堆庫存也會有用完的一天，不如趁現在價格低廉，先買進來再說。


     接著就會進入惡性循環，中東國家為了維持經濟及消費，不斷上調原油的產出；而下游國家(例如台灣煉油廠)，就會趁這個時候買進大量原油，心裡盤算著簡直賺到了；但是公司為了怕油價未來大幅下跌，造成成本及售價的波動，就開始放空原油期貨，大量進行避險操作。到這裡有沒有看出來了……賣油的看到賣價不好，所以一直提高賣油的產量，目的是維持經濟，反正一定賣得掉，結果導致供過於求，價格就下跌，這時候下游廠商買原油進來堆庫存，然後又放空原油期貨，加速油價崩盤。

     索羅斯書中有提到，這種問題光靠OPEC在那邊討論來討論去是沒有用的，通常需要政府出面才有辦法挽回，也就是說未來某一天看到美國總統跑去談石油的會議，可能反彈點會不遠，而且通常參加會議前一週，反而會造成大波動。



後記：

     有興趣的可以買來閱讀，很多內容我到現在都看不懂，但看得懂的部分都很受用。我個人是買原文1987年出版的書，那時候他還沒有這麼有名氣，書也賣的不好。後來賺太多了，所以這本書才陸續被刷成很多不同的版本。