★跨市分析：美股還沒完全進入空頭

     很多人看我文章數變少，紛紛來信詢問，其實因為最近比較忙，沒有時間好好靜下心來寫篇文章；另一個原因則是我最近看的書都與總體經濟及金融歷史有關係，所以暫時沒什麼程式交易知識好分享，所以今天我來講點不一樣的。

     我想台股大盤跌了2千多點，很多人的情緒都是偏向空頭，包括我也是一樣，跳空開低就覺得會長黑，看到中國PMI不如預期，更覺得又要崩盤了，到底台股會不會再崩盤、什麼時候會出現主跌段，這些問題不斷被提起……我想美股是這波最慢跌的市場，所以要看看台股什麼時候進入主跌段，還得看看老大哥美國的臉色。今天我就透過我在書中學到的知識，從不一樣的面向去看看美股。


(1) 從民生必需品類股及非民非必需品類股的比值來看景氣

     當經濟環境好的時候(多頭行情)，股市很容易吸引投機資金進場，因此受景氣影響很大的非民生必需品類股(Consumer Discretionary)就會漲勢較兇，而景氣影響比較小且具有剛性需求的民生必需品類股(Consumer Staples select)表現就會相對弱勢；當進入空頭(未來經濟環境不佳時)，就會反過來。因此透過這兩個類股的比值，就可以大概看出市場對未來景氣的看法。

     上圖很明顯告訴我們非民生必需品類股仍沒有明顯轉弱的跡象，也還沒有跌破上升趨勢線，未來如果要美股翻空暴跌，按歷史經驗，需要有作頭完成後才會出現主跌段，因此目前美股傾向下跌修正，而且未來仍然有機會走強。

(2) 從民生必需品類股與S&P500的比值來看美股表現

     從另一個方向去看，民生必需品類股相對於美股S&P500指數的強弱，如下圖所示，可以看到其比值明顯來到三角收斂上緣，接下來如果突破上緣，美股則容易轉空，因為美股投資人的資金轉進較抗跌的民生必需品股票，但更有可能的是往下朝向三角收斂下緣前進，這時候美股就容易走強。

(3) 從世界股票MSWORLD與S&P500比值來看美元

     世界上只有兩種貨幣，一種是美元，另一個是非美貨幣，當美元走強的時候，其他貨幣就會走弱。美元走強表示資金流向美國，會有一定比例流向股市，因此世界股票與美股的比值，可以被解讀為美元的走勢。可以看到現在日本、歐盟一直量化寬鬆，所以資金都流向美國，所以美股被撐在高檔，歐亞股市則轉弱。

     日本、歐盟上漲有很大的因素是因為量化寬鬆，簡單來說貨幣眨值造就了出口大國經濟變好，因此未來如果看到日圓及歐元眨值，但不見日經及德國指數明顯走強，那麼就可能出現可怕的反轉。目前看起來美元還是走強，因此未來美股的表現還是會強過歐亞股市。

後記：

美股多頭還沒結束≠台股會再次上萬點，買強空弱也許是個選項。我有預感國安基金會被外資倒貨。