★高收益債帶量跌破頸線

    發行高收益債的公司通常體質不佳，在景氣好的時候就會跟著股市上漲，投資人很容易賺到高額債息及價差，但隨著股市走跌，這些體質不好的公司也都會原形畢露，所以某種程度，高收益債會領先股市反應。

     不知道讀者有沒有注意，高收益債的ETF在今年7月底見了高點，整理了3個月，最近爆量跌破頸線(如下圖)，雖然有可能是多頭的正常回測，但是已經跌回今年的起漲點，也就是說2017年買高收益債的人全部套牢，如果你有定期定額買高收益債基金的人，可能要稍微花點時間判斷一下未來行情，因為你的帳戶績效正在回吐中。

     如果再看長期一點，可以發現雖然股市創了高，但是高收益債似乎一波比一波低，我猜測會去買高收益債的投資人主要是看上它的配息，但隨著這幾年利率下滑，發債公司不需要用太高的債息就可以吸引投資人，換句話說高收益債上檔有一個隱形的殖利率天花板，很簡單假設一下，現在像中華電信一樣的公司殖利率是4%，但高收益債的殖利率也是4%，請問你要買哪一個？

後記：

高收益債的殖利率到了臨界點、股票市場這麼火熱，誰還會想買一年只賺4%的商品，搭配近期股市高檔出現回落，這次還是正常的多頭修正，還是初跌段的急跌？值得思考……

我想目前比較安穩的標的就是作多投資級債+放空高收益債。