★外期歷史資料及換月問題

     最近常常有人在問我回測歷史資料的事情，我的答案都是，如果你已經開始交易外期，盡可能不要使用台灣資訊商所提供的連續月份歷史資料進行回測；如果你又是波段交易者，那麼回測對你影響是很大的。

     台指期大家都習慣用凱衛提供的連續月資料，留倉部位也習慣在結算日當天換倉，但如果是外期的話，換倉時間很不規則，我的習慣是只要遠月的均量超過近月合約的成交量時，我就直接切換到遠月，因此我的連續月資料多半是我自己維護的。我舉兩個例子給大家聽……

     以黃金為例，雖然黃金每個月都有合約，但是大家習慣交易偶數月份(2、4、6、8、12)，其中10月份黃金期貨沒有成交量，所以8月的合約結束後，就直接跳到12月了，日經也有類似的狀況。而且有時候在黃金的第一通知日前一天，遠月合約的成交量才超過近月合約，有時候則是前三天，台灣訊源商外期的報價都不穩定了，所以就別期待他們為我們這些散戶做些什麼事了……目前看到連續月大概只有eSignal及TS做得比較好，換月是用成交量的多寡去計算，但好東西總是要有額外的支出的。我相信TS總有一天在台灣也會有代理商，因為TS已經被日本買下來，之後發展到亞洲跟MC打對臺是遲早的事，而且TS比MC穩定。

有關外期換月及近遠月成交量問題，下面這篇文章有提到一些。

外國商品期貨成交量季節性變化

     本次的主題就是對於這個現象的小小研究。為什麼會有這種現象？答案很簡單，因為對於一些商品期貨來說，這些特殊月份，是所謂的「實物交割約份」Delivery month。很多的交易者，會避開接交易這個月的合約，導致這些合約的成交量大幅下降，這類的商品以黃金和白銀為代表。
     除此之外，對於一些農產品期貨來說，也會有類似的現象，比如說大豆油在 8 ,9月的合約成交量就會很小。除了上述的原因外，也有部分是由於對於農產品期貨來說，有很大一部份的交易目的是「避險」；對於這些避險的交易者來說，從去年冬天之前的收成，一直到了今年的 5, 6月已經避險的差不多了，8, 9 月的合約等於是在今年收成之前的空窗期，所以「一般」而言這兩個月份的交易量會縮小。

     更詳細的解說，可以參考資料來源：InsideFutures.com，裡面詳細列舉了這些合約。讓我們看一些例子吧。


黃金 GC：交易月份為 2, 3, 4, 5, 6, 8, 10, 12 月。下圖一為連續月(近月)合約、圖二為次月合約，可以看到 2,4,12 月成交量明顯較大(藍框)。

資料來源：www.quandl.com

資料來源：www.quandl.com

大豆油 BO：交易月份為1, 3, 5, 7, 8, 9, 10,12月。下圖為連續月合約，明顯的8~10月合約成交量小(藍框)。

資料來源：www.quandl.com

後記：

希望TS進來台灣，這樣子台灣代理MC的廠商脖子才會軟一點。