★EWT/UUP比值

     最近看新台幣一直升值，台股連續3天用強漲脫離在半年線。對於站上年線已經超過350天的台股來說(近15年來沒出現過，而且年線不可能永久無堅不催)，我開始懷疑在台幣持續升值的情況下，外資要再買進台股，豈不是要用更多的美元去推升，套一句索羅斯說的「匯率對基金操盤人是最重要的，因為只要波動個幾%，換回美元之後很可能導致整年白忙」，台幣升值來到歷史的壓力區(29元)，政策似乎比較助貶(台灣寬鬆、美國縮表)，如果在這時間還在繼續把美元換台幣進而買進台股，如果台幣不小心大幅回眨，這些操盤人不是吃錯藥就是冒著年終獎金領不到的風險買進台股。

   

★感恩節前買進美股抱到年底(勝率80%)

     今天看到一篇文章，說明美股從1942年到現在，只要在感恩節前星期五買進道瓊，抱到當年年底，獲利曲線如下：

圖：感恩節前周五買進1000美元道瓊工業指數抱到當年年底獲利曲線 (1942-2016)

★高收益債帶量跌破頸線

    發行高收益債的公司通常體質不佳，在景氣好的時候就會跟著股市上漲，投資人很容易賺到高額債息及價差，但隨著股市走跌，這些體質不好的公司也都會原形畢露，所以某種程度，高收益債會領先股市反應。

     不知道讀者有沒有注意，高收益債的ETF在今年7月底見了高點，整理了3個月，最近爆量跌破頸線(如下圖)，雖然有可能是多頭的正常回測，但是已經跌回今年的起漲點，也就是說2017年買高收益債的人全部套牢，如果你有定期定額買高收益債基金的人，可能要稍微花點時間判斷一下未來行情，因為你的帳戶績效正在回吐中。

★放空總是很痛苦

          一直以來交易指數期貨(例如台指期)都有一個痛，那就是作多好像很順利，但是放空卻常常要提心吊膽。隨便拿一個波段策略來回測台指期，就可以發現作多似乎比較容易獲利，程式策略也比較容易撰寫；而作空的回測常常是賠錢居多，要寫出簡單又回測漂亮的放空策略，是不容易的。

     遇到這種情形，一般大概會有兩種應對方式，第一種就是把多跟空分開來寫，個別進行最佳化，然後跑出兩組參數，結果發現作空的參數變得很遲鈍，例如突破5根K線高點就可以作多，但作空的參數則為10根K線低點，這種很容易導致在崩盤來臨時，進場過慢；第二種方式就是濾網競賽，想辦法把可能會賠錢的情況過濾掉，去蕪存菁，留下一些賺錢的獲利，當崩盤來臨時，常會有很多乾淨的跌勢不小心被濾掉，看得到吃不到。

    以上是我的血淚史，供你參考。下面我提供一個不一樣的方式去保護你的台指期空單，那就是每當台指期順勢空單進場時，就近找個喜歡的點作多台積電股票期貨進行保護，台積電是加權指數裡面最大的權值股，每當出現長黑時，容易吸引一些長線資金的買盤把它再推起來，所以當台指期空頭反轉時，台積電總是扮演重要的角色。

★穩健的報價真的很重要…

     2009年我還在自營商的時候，Multicharts台灣區還是Touchance在推廣，不知道為什麼後來被凱衛拿走，一開始凱衛都很積極，但不知何時開始，我看到裡面的客服工程師一直離職，接著就開始每況逾下問題一堆。上半年凱衛推出的KWAY_V2報價源，主打又快又穩的口號，但安裝後狀況一堆，打電話過去，客服也只會叫我重新開機。我問了一些簡單的東西，客服說要去請教工程師再給我回覆，然後就沒有下文了，當下就決定放棄這家公司，也建議我的讀者，不好的廠商請大家要去抵制，每年花了幾萬給這種公司，結果光是報價就搞不定，何必再花錢養這種品質。

    下圖是今天早上凱衛的台指期報價(今年發生的次數超過兩位數)，隨便接個會慢秒的DDE就贏了。

●Touchance報價串下單大師--團購優惠方案(8/22前)

     我原本是用凱衛的報價及下單元件，但是幾次出大包之後，致電客服，卻只會要求我重新開機而已，稍早凱衛推出的KwayV2我想讓很多人在安裝的時候都抓狂了，因此我決定要有備援。我自己目前下單的報價是用Touchance+ 下單大師，最近剛好看到有在推廣這個方案，就幫高調一下囉，過去一年幾乎沒出過包，而且還有海外期貨連續月的報價。

原始連結：
https://www.facebook.com/ordermaster/posts/1572425656110947

★台指期黑色閃崩5秒：可能應對的方式

     因為有讀者留言，希望我這裡可以提供閃崩的應對方式，下面是我認為可行的轉換方式，大家可以參考，只是你永遠不知道誰會造市商什麼時候會縮手，所以這些作法都是只是減少損失的作法。

(一)改交易摩台指，善用STOP LIMIT單(停止限價單)
     先說說為什麼要交易新加坡摩台，因為摩台指都是外資交易居多，外資大額交易慣了，知道丟單不能隨便丟市價單，如下圖，這一次慘案新加坡的摩台指最低也沒有打到跌停，更重要的是新加坡交易所有支援STOP LIMIT單(停止限價單)。

★台指期黑色閃崩5秒

台指期今天這5秒實在很難熬。有使用程式下台指期的人，可能要從今天的教訓學到一些東西，未來一定還會發生。今天的原因跟自營商下單關係不大，主要原因可能只有兩個，就是程式停損及造市縮手而已。

★美股10年一次的閃崩 (統計數據)

     今天一位朋友傳給我看一個有關美股歷史的統計數據，我認為很有趣，在這邊貼給大家分享。之前57金錢爆的節目就有談過類似的東西，但是數據比較不完整，今天首次看到比較完整的統計資料，我只能說的確讓我有嚇到。下圖是美股從1907年開始每10年一次的統計資料，資料中顯示美股只要在西元年數字7結尾，在第3季很容易發生大規模崩盤，而崩盤的幅度最輕是6%，最重則是36%。如果歷史重演的話，以現在道瓊指數是21500點左右，崩盤6%就是跌掉1290點；崩盤36%的話就是跌掉7740點，而且這個數字是在2-3個月內達成。

資料來源： http://jayonthemarkets.com/2017/07/31/respect-the-trend-but-beware/

★大立光對決台積電的歷史重演？

     大立光創了歷史天價來到5400元，台積電跟加權指數並沒有創新高，姑且不論末升段到底走完沒，但是就近期強弱而言，大立光強過台積電，而且類似的戲碼在2015年4月似乎出現過一次，雖然不知道未來的走勢會不會再來一次，但是在這邊跟讀者分享歷史經驗，如同程式交易，利用歷史歸納法找...

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★一個很準的台指波動指標......

     台股總算突破萬點，真是千呼萬喚使出來。但是這次過萬點，沒有以往的激情，手中的股票及期貨帳戶都沒有太大的波動，每天只看到市場用非常快速的方式進行類股輪動，手中的股票今天漲明天跌，眼尖的人已經可以發現市場資金開始集中在特定權值股，所以常常出現指數上漲，但是市場中下跌家數比上...

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★A50交易策略(只作多)

     前陣子聽一位交易大戶說，他什麼商品都能做，什麼種類的策略都有，但唯獨新加坡的交易所A50這個商品他只作多，當時我手中也是有一些A50多空雙向的策略，但是打開內容一看，作空吃虧損的機率很高，而作多就算在空頭也能偶有獲利，實在很納悶，這幾乎是中國市場獨有的特性，尤其是2014年8月到2015年6月的那個噴出行情(不只如此2006-2007也來一次)，中國市場似乎完全不像其他市場會先進行緩漲醞釀，最後資金集中的時候就用噴出去走末升段。從下圖A50指數的走勢來看，初升段、主升段、末升段的陡度都是一樣的，十分特別。

★台股永恆的天花板

          每當接近萬點，就出現類似「萬點才是起漲點」的言論，這時候任何的帶量長紅，都會帶給投資人很大的信心，認為台股基本面好，說不定這一波真的不一樣，會衝到1萬5千點或更高。雖然我覺得萬點只是個數字，突破只是剛好而已，但其實用一個很簡單的新台幣的邏輯去推論，就可以發現台股上方有一個永恆的天花板。每個投資人都知道，台股是被外資資金推疊起來的新興國家小市場，台幣升值股市會走多，台幣貶值股市會走空，所以很多人盤後都會看一下新台幣升貶及外資買賣動向。

★2017年投資美國國債的機會來了？

          2017年3月1日道瓊指數在相對高檔跳空大漲303點，市場上所有投資機構都認為這是最後的煙花，美股要崩盤了，所以開始搶買黃金、買公債，結果沒想到美股還在高檔盤旋，但是公債及黃金已經跌了一大段。在這段時間引起市場注意的是美債10年殖利率上衝破2.6%。下圖是美國10年期公債的殖利率，雙線投資的新債王岡拉克(Jeffery Gundlach)認為殖利率要漲破3%才會讓美債進入長空；而舊債王葛洛斯則認為債券進入空頭的防線是2.6%。不管是2.6%還是3%，非農就業數據及通膨的數據太過完美，FED要升息升定了，所以看來美債真的要進入空頭的樣子，這是很直觀的判斷。

★多商品多策略的迷思

     最近看到阿政的FB上面提到多商品多策略的迷思，其實我也是有類似的看法，在這裡說說我的實戰經驗，給要切入外期的人一些參考。

     究竟多商品多策略能不能分散風險？我的答案是可以的，隨著商品數及策略數變多，一方面為了要容納這麼多的商品，首先資金水位會大幅拉高，投資組合的標準差也會比較低，所以風險是一定會下降。舉個簡單的例子來說，我只有一個策略，我拿1000萬做10種商品，每個商品均分固定資金，其風險絕對會比我拿1000萬做10倍的台指期合約來得小。  其實用直覺去想也知道，台指期如果不小心來個反向跳空，風險就一定會超過交易時間幾乎是24小時的商品。

    但是問題來了，以程式交易來說，每當我增加一個策略，投組回測的標準差很容易就下降，還沒開始交易，我就會有錯覺，認為我不再需要準備這麼多資金也可以投資更多商品，所以我就開始拿少少的資金，算了幾個標準差的風險承受度後，同時進場交易歐元、小道瓊、十年公債期貨及黃金，然後回測10年，過去沒出過錯，所以認為未來也不會有問題。於是在未來某月份的第一個星期五晚上美國公佈非農就業數據，10分鐘內就賠超過MDD。賠錢已經夠令人難過，還要再加上自己懷疑投組策略是否出現問題，這種煎熬只要做過程式交易的人就會知道。其實通常投組是沒有什麼問題，只是因為這段時間各商品的相關係數大增，然後低估風險所致。下面是我的兩個建議：

★三大法人籌碼型策略(台指期)，要注意了!!

     2014年底我曾PO一篇有關三大法人未平倉口數的策略，今天因應讀者要求，我重新回測，順便加個移動停利。發現2015、2016年表現還真不錯。我必須很坦白地說，這隻策略我的確用過一段時間，但後來因為我的投組變太大，我就捨棄這隻需要大把時間維護的策略，所以又是個看得到吃不到的策略，但至少2014-2016年三大法人籌碼類的策略應該還是有效的。

     在使用三大法人籌碼策略，有一個要注意的事情，那就是現在外資的籌碼變得很詭異，策略還會有效多久不知道，所以為了明哲保身，第一步請記得要在策略中寫進停損及移動停利的語法。

2007~2017.1回測結果

★2017年美國升息三次的謊言 (行情看法)

     2017年第一篇文，我打算花點時間來聊聊今年的行情看法，我從一個投機交易員的角度去解讀經濟事件，而非研究經濟數據靠證據說話，所以下面內容只是我單方面的思考邏輯。我相信所有交易員，都知道目前全球最關注的話題就是「美國聯準會將於2017年升息三次」，也正因為大家對這些事情的預期心理是如此強烈，所以才值得討論。

     當美國聯準會FED宣佈升息並且表示通膨增溫中，我當下不作他想就認為美元指數是最大受惠的商品，持有美元資產，放空美債，未來一定會大賺一票，你這麼想，我也這麼想，市場上80%的投資人也是這麼想的，正當我開始懷疑這個好消息的時，美國FED補了一句「2017年預期升息三次」，看到這裡，我就知道2017年美元指數雖然不一定會崩盤，但一定漲不太動，最有可能的就是作頭要反轉了。


    FED說要升息三次，這不是對美元大利多嗎？ 話是這麼講沒錯，但問題就是在於FED畫了一個天花板，告訴你2017年「升三次」，因此2017年升息的次數絕對小於等於三次。未來不管是市場開始懷疑這個問題，或是FED自己調降升息次數，對整個金融市場都是一大衝擊。

美元指數 (擷自wallstreetcn.com)